截至3月8日收盘，B站港股市值，收在345亿港元，较高点跌超4200亿港元，CEO陈睿正迫切需要财务平衡。
过去两年，他将更多精力转投到“带货”，动作频繁：调整组织架构，加强公司的交易基建；发布“超新星计划”等，助力UP主试水直播卖货……
“整体环境向好、用户高速增长阶段，还可以讲用户破圈的故事、靠DAU（日活用户）提升估值，但如今逻辑变了。”他说。
去年，移动游戏业务收入40.2亿元，减少10个亿，营收占比不足2成。官方解释，版号卡了游戏的收入增速。
电商平台的投流，成为最大增量之一。以电商淡季Q3为例，B站电商广告收入，仍有超90%的同比增长。
他也赶着双11预热，在9月官宣“UP主带货超新星计划”，提供选品指导、品质商品池、流量扶持、售后服务等，想培养自己的李佳琦。
记者注意到，平台提供1000万资源扶持带货UP主，打出“完成3个任务，就能单场带货破百万”的招揽字样。
B站接入主流电商平台，打通阿里、京东、拼多多等商品库，让用户在B站种草，去电商平台拔草转化，B站老实拿广告佣金。
3月初，家居UP主Mr迷瞪做大家电直播，《21CBR》记者在主页通过“直播-生活-生活方式”路径，找到直播界面后点击购物车商品，再跳转至淘宝页面，并能领取专属优惠券。
业绩会上，COO李旎就以迷瞪为例，验证“B站带货的天然优势”——视频以长内容、测评为主，适合家具、数码等耐消品。
B站省去电商基建投入，远离内卷，避免与电商平台正面竞争；对电商玩家来说，B站是年轻人密度最高的平台之一，增量用户多。
去年4月，时任淘天总裁的戴珊，带队拜访陈睿团队，就决定加大在B站的广告投放，一举大涨5倍以上。
双11，B站手机APP端底部的“会员购”入口，暂时更名为“双11”，新增“天猫双11”板块，展示商品，支持直接跳转。
B站还与阿里妈妈淘宝联盟数据打通，品牌主能追踪B站种草视频在阿里平台的转化，更好把控投放费用。
“日均超2600万用户，会观看带货相关内容，由此到评论区或播放页面直接点击跳转的用户，同比增长超200%。”李旎表示。
UP主卖力推销商品，用户在B站浏览时，遭遇更多广告信息，波及体验，这也是内容平台商业化的共性难题。
B站上，“纳豆还能掉秤？谁信这个能瘦10斤”“真实测评，光吃不运动躺平就能瘦？30天掉秤11斤！”等广告标题党蔓延；评论区中，也有大量水军留下重复且模板化评论，坏了社区氛围。
UP主的主页出现“商品”栏目，类似抖音快手的“橱窗”，用户点击商品链接，跳转至站外交易，UP主获得佣金。
当时，陈睿的电商思路，侧重提供广告性质的商品外链；平台不参与进货、运营、运输等环节，也不会收取分成。
而后，他推出“悬赏计划”，UP主能在播放器内外、动态、专栏、橱窗等位置，设置商品链接，用户点击链接后，跳转完成下单。
“电商是非常重的业务，B站并不擅长做苦活累活。”有内部人士直言，B站过去对“难而正确”事情，一直在逃避。
2023年中，陈睿终于大刀阔斧调整架构，整合多个团队，成立新的一级部门“交易生态中心”，加强交易方面的基础设施建设。
没有入驻商家，交易跳转站外，带货门槛降低了，总归只是输出流量，为他人做嫁衣，且消费者决策链路增加，如果其他电商没服务好，还可能反噬引流的UP主。
庄帅向《21CBR》记者分析，目前格局来看，具备1亿日活用户、手握100亿资金，才有尝试做闭环电商模式的底气。
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